比如荷兰的花卉是严格要求保鲜的，荷兰那个弹丸之地居然在全球占领花卉市场的绝大部分份额，他就是靠着现在更牛，物联网插上翅膀的信息体系，过去没有物联网的时候它有它特定的一套体系，支持着他每天从他的田地里采摘的鲜花迅速的通过航空分送到世界各地。

在这些国家中，未来抵押品价值的不确定性高，利率会更高。像拉丁美洲或印度，土地都很难被用作抵押品，无法被证券化。

3. 从期限结构上看，法治越不健全，债务的期限会越短，因为制度的不完善增加了对违约风险的担忧，债权人宁愿用短期债券加展期的形式，来为长期项目提供融资。图6  美国百年土地价格 图源：Shiller(2006) 2. 法治不健全的国家，债权市场的发展也会受到限制。其实并非如此，我们可以从美国的数据一探究竟。进入专题： 金融 国际货币体系 抵押品 。中国应该不失时机地抓住历史机遇，健全法治体系（目前在上海试点的金融法院就是很好的开端），为金融体系的完善奠定制度基础。

除了这些大宗商品，在国际贸易中，很多商品的结算也用美元。银行对债务人的监督能力较强，因此限制性条款多用于银行贷款中。你可能听人说过，犹太商人打个喷嚏，世界上所有银行都将感冒。

加上犹太教本来就跟基督教有别，天主教徒中流传类似耶稣就是犹太人杀死的反犹言论，所以，欧洲各社会对犹太人的怨恨日积月累，开始只是厌恶，后来就变成深仇大恨，各地开始驱赶犹太人。但是，在基督教发展成熟，尤其是罗马帝国接受基督教为国教之后，对有息放贷的不同教规在相当程度上造成了基督教社会对犹太人的敌意，导致中世纪早期之后欧洲国家一波波驱赶犹太人。在罗马帝国的统治期间，罗马人与犹太人最大的分歧在于，前者信多神教而后者信一神教，双方都无法接受彼此的信仰。犹太人被赶来赶去，每次都被迫往欧洲东部转移，最后于1500年左右，到波兰，后来也在俄罗斯找到相对安稳的落脚地。

但问题也出在此，因为虽然从普通老百姓到国王，都有金融需求，老百姓可能年有余但月不足，需要过桥贷款，而国王又经常有战争融资压力，融不到救命钱王朝会灭亡，等等。应该说，如果犹太人的经历进展到这一步，还没有太多独特的地方，因为在基督教成型并重新组织世界格局之前，世界上许多曾经的民族都有过亡国流浪的经历。

从公元332年开始，教会正式禁止有息放贷，违犯者死后会被打入炼狱的底层。第三，随着基督教成为当初罗马帝国各地，尤其是西欧的主导性宗教，基督教对有息放贷的禁止和犹太教对有息放贷的认可，使犹太人成为欧洲社会的唯一合法金融家，这个局面持续一千多年。是的，需要回到这两门宗教对《旧约全书·申命记》的不同解读上，是那个不同的解读带来犹太人和基督教社会的差异。当然，犹太人被不断驱散的结果，又是如何影响十六世纪以来犹太人的地位和影响力呢？我们下次再接着谈。

而在罗马统治时期，从公元一世纪到五世纪，犹太教学者停止为圣经增加新内容，而是致力于对圣经进行生活化解释、著书立规，包括对《申命记》的兄弟和外方人的定义：只有犹太人才是兄弟，所有其他人都是外方人，所以，在犹太人给几乎任何人做放贷时，都可合法收取利息、用钱赚钱。由此造成的结果是，欧洲人对犹太人又爱又恨，爱的是犹太人在关键时候雪中送炭，恨的是还钱压力太重。特别是到了公元二世纪，罗马皇帝对犹太人的宗教习俗进行严格限制。《富布斯》美国富豪榜前40名中，18名是犹太人，而1000名首富中犹太人也接近一半。

但在公元前722年，亚述国打败以色列王国，迫使大批北方犹太人流放外地。由此，你看到，在巴比伦和罗马帝国占领时期犹太人被赶出家园，不是因为对待金融的态度差别所致。

财经圈中，索罗斯、洛克菲勒、罗斯柴尔德、脸书创始人扎克伯格都是犹太裔。第二，从摩西于公元前八世纪写作《申命记》开始，犹太社会先是被巴比伦驱赶、后来被罗马帝国驱赶。

早在公元629年，国王就要求把所有不愿改为基督徒的犹太人驱逐出境。耶鲁大学犹太人教授和学生如此之多，以至于除了基督教节日外只有犹太教节日可以请假，其他宗教节日不行。到公元前63年，犹太人又被罗马帝国征服，并成为罗马帝国的一部分。基督教跟犹太教在其他方面也有差别，但是，借贷离人们的生活，离国王的生存距离最近，而还债的压力是具体的、是很多人每天能感受到的，所以，两门宗教对待有息放贷的不同立场，是造成犹太人在中世纪后期被不断驱赶的重要起因。基督教在欧洲强盛的后果之一，是把排斥有息放贷的教条成为各地的道德准则，使当地基督徒不能从事金融，因为那时期，借贷差不多是金融的全部，不能有息放贷等于不能有金融。虽然从巴比伦时代犹太人就开始流亡，但罗马帝国对犹太人起义的大镇压，才真正迫使犹太人大规模地流亡。

到公元四世纪，基督教基本成熟，开始规范罗马帝国内各社会方方面面的秩序，包括私人生活和公共空间。就跟儒家学说不只是孔子孟子两个人发明的一样，基督教也经历漫长的、由多人充实的过程。

随着基督教对社会的控制组织日益严密，犹太教等宗教开始受到排挤。在公元301年成为亚美尼亚国教，319年成为乔治亚国教，公元380年成为罗马帝国国教。

在巴比伦的统治下，大批犹太精英被赶出家园，走到异国巴比伦。后来，在1065年、1182年、1306年、1321年、1396年，法国国王分别发布命令将犹太人驱逐出境。

全球犹太人大概有1500万，才占世界人口0.4%，但全球最有钱的企业家中犹太人占比奇高。这个分歧是如何影响公元四世纪后的人类历史呢？ 基督教的兴盛和犹太人的机会 在公元四世纪罗马帝国接受基督教为国教时，犹太人占罗马帝国人口的10%左右，所以，有些犹太人分布在罗马帝国各地不奇怪，但是，大部分犹太人还是集中在今天叫伊拉克的巴比伦。法国就是一个典型例子，中世纪初期开始，法国居民和国王都经常得到犹太人的金融支持，但后来他们跟犹太社群的关系不断恶化，迫害犹太人的事件时有发生。于是，每次从犹太人手里借到钱时，都会感激。

这里，我们先简单回顾一下犹太人的历史。这些说法当然夸张，但都是说犹太人有多厉害。

那么，为什么犹太人在那之后的经历更独特呢？ 也是在罗马帝国统治以色列时期，在公元一世纪的中叶，耶稣和他的门徒们在耶路撒冷发展出基督教，其教义就是耶稣和门徒们对《旧约全书》各书（包括《申命记》）内容的解释。英国的情况类似，在犹太人被迫害两个多世纪后，国王爱德华一世于1290年下令，将所有犹太人从英格兰、威尔士驱逐出境，这个驱逐令一直生效到1657年。

还有就是，全世界的钱，装在美国人的口袋里。到公元前586年，南部的犹太王国也被巴比伦（就是今天的伊拉克）攻占，最后导致第一圣殿被异族烧毁，让犹太民族受尽侮辱。

二战以来，美联储主席以犹太人为主，最近三届主席——格林斯潘、伯南克、耶伦——也都是。但到基督教成形并被罗马帝国接受为国教的公元四世纪，犹太人主要集中在今天的伊拉克一带，离家园不是太远。这是犹太人流亡历史的开始。从公元135年开始，罗马军队严格禁止犹太人进入耶路撒冷城，也禁止大多数犹太人的信仰活动。

而20世纪的诺贝尔奖得主中，犹太人占1/5。而美国人的钱，却装在犹太人的口袋里。

我们从犹太教跟基督教对《申命记》的不同解读，也就是对有息放贷的不同立场作了解释。但人们的金融需求靠谁满足呢？特别是发生灾荒时，人们需要应急金融支持，怎么办呢？ 这时候犹太人就管用了，因为他们给基督徒放贷收息，不用担心死后入地狱。

于是，中世纪后半期，犹太人被不断驱赶，使本来才120万的犹太人分散在世界各地。今天，我们谈到的第一个要点是，虽然犹太人占世界人口才0.4%，但是，从罗斯查尔德家族到索罗斯、巴菲特、摩根，从雷曼兄弟到高盛、美联储等等，世界金融行业到处是犹太人的身影。